In 1980 arriveert de Cubaanse vluchteling en ex-gevangene Tony Montana in Miami, Florida, als onderdeel van de Mariel-exodus. Samen met zijn vrienden Manny Ribera, Ángel Fernández en Chi Chi wordt hij naar een vluchtelingenkamp gestuurd. De vier worden vrijgelaten en krijgen hun Green Card in ruil voor de moord op de voormalige Cubaanse generaal Emilio Rebenga, op verzoek van de plaatselijke drugsbaron Frank Lopez. Ze worden vaatwassers in een eetcafé, maar een ontevreden Tony verkondigt dat hij voor grotere dingen in de wieg is gelegd.
De rechterhand van Frank, Omar Suárez, stuurt de vier er op uit om cocaïne te kopen bij enkele Colombiaanse dealers, maar de deal loopt slecht af. Ángel wordt uiteengereten met een kettingzaag, terwijl Manny en Chi Chi Tony weten te redden en de Colombianen doden. Tony en Manny vermoeden dat Omar hen in de val heeft gelokt en staan erop de drugs en het geld persoonlijk aan Frank te bezorgen. Tijdens hun ontmoeting voelt Tony zich aangetrokken tot de vrouw van Frank, Elvira. Frank huurt Tony en Manny in. Tony herenigt zich met zijn moeder en jongere zus Gina, waar hij overbezorgd over is. Zijn moeder walgt van zijn misdaadleven en gooit hem eruit. Manny voelt zich aangetrokken tot Gina, maar Tony waarschuwt hem bij haar uit de buurt te blijven.
Frank stuurt Tony en Omar naar Cochabamba in Bolivia, voor een ontmoeting met de cocaïnekoning Alejandro Sosa. Tony onderhandelt over een deal zonder de goedkeuring van Frank, wat Omar boos maakt. Sosa beweert dat Omar een politie-informant is en dat Frank een slecht beoordelingsvermogen heeft. Tony is er getuige van hoe een in elkaar geslagen Omar uit een helikopter wordt gegooid en opgehangen. Tony staat in voor de organisatie van Frank en Sosa, die Tony aardig vindt, gaat akkoord met de deal, maar niet voordat hij Tony heeft gewaarschuwd hem nooit te verraden.
Terug in Miami is Frank woedend over het lot van Omar en de ongeautoriseerde deal die door Tony werd gesloten, terwijl Tony zijn eigen onafhankelijke cocaïne-operatie begint. In een nachtclub probeert Mel Bernstein, een corrupte rechercheur die op de loonlijst van Frank staat, geld van Tony af te persen in ruil voor politiebescherming. Tony ziet Gina flirten met een man en slaat ze allebei als hij hem haar ziet betasten. Huurmoordernaars proberen vervolgens Tony te vermoorden, die gewond geraakt maar wel weet te ontsnappen. Hij confronteert Frank en Bernstein, ervan overtuigd dat zij de aanval hebben georkestreerd. Frank bekent zijn betrokkenheid terwijl hij onder schot wordt gehouden en smeekt om zijn leven, maar hij en Bernstein worden respectievelijk gedood door Manny en Tony. Tony trouwt met Elvira en wordt de distributeur van Sosa’s product, waarbij hij zijn winst gebruikt om een zakenimperium van meerdere miljoenen dollars op te bouwen en zich in een enorm, zwaar bewaakt landgoed te vestigen.
In 1983 leidt een operatie van federale agenten ertoe dat Tony wordt beschuldigd van belastingontduiking en het witwassen van geld, met een onvermijdelijke gevangenisstraf. Sosa biedt aan om zijn overheidsconnecties te gebruiken om Tony uit de gevangenis te houden, maar alleen als Tony een activist vermoordt die de drugsactiviteiten van Sosa wil ontmaskeren. Tijdens een diner in een restaurant beschuldigt Tony Manny ervan zijn arrestatie te hebben veroorzaakt en Elvira ervan een onvruchtbare junkie te zijn, waardoor ze hem verlaat.
Tony reist samen met Sosa’s handlanger Alberto, beter gekend als “The Shadow”, naar New York om de moord te plegen op de activist. The Shadow heeft een radiografisch bestuurbare bom onder de auto van de activist geplaatst. Wanneer de activist echter onverwachts wordt vergezeld door zijn vrouw en kinderen, probeert Tony de moord af te blazen. The Shadow weigert zich terug te trekken en Tony doodt hem voordat hij de bom kan laten ontploffen. Tony keert terug naar Miami, waar een woedende Sosa hem opbelt en hem vergelding belooft omdat hij de activist heeft laten leven. Tony spoort Gina op, op aandringen van zijn moeder en vindt haar in een huis samen met Manny. In een vlaag van woede schiet Tony Manny dood, waarna Gina in tranen aan Tony vertelt dat ze de dag ervoor getrouwd waren. Een radeloze Tony keert met Gina terug naar zijn landgoed en begint een enorme hoeveelheid cocaïne te snuiven in zijn kantoor.
Terwijl tientallen huurlingen van Sosa het landgoed beginnen binnen te dringen en alle bewakers van Tony doden, beschuldigt Gina Tony ervan dat hij haar voor zichzelf wil en schiet op hem. Een van Sosa’s mannen vermoordt haar en wordt op zijn beurt vermoord door Tony. Met moordenaars voor de gesloten deur van zijn kantoor, vuurt Tony een met een granaatwerper uitgerust geweer op hen af, waarbij hij velen neermaait. Tony wordt herhaaldelijk neergeschoten door de overgebleven aanvallers, maar blijft hen uitdagen totdat hij in zijn rug dodelijk wordt geraakt door The Skull. Tony’s lijk valt naar beneden in een fontein, voor een standbeeld met de inscriptie “The World is Yours”.